前不久，紅旗連鎖發(fā)布了2022年年報(bào)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)含稅主營(yíng)收入112億元，較上年同期穩(wěn)步增長(zhǎng) 7.09%；歸母凈利潤(rùn)4.86億元，同比增長(zhǎng)0.90%。自有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的2009年以來(lái)，公司營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)14年保持增長(zhǎng)。

　　從數(shù)據(jù)上來(lái)看，紅旗連鎖一直保持著持續(xù)性增長(zhǎng)。但事實(shí)上，紅旗連鎖超市也存在服務(wù)差、物價(jià)高、物品不新鮮等方面，市民及消費(fèi)者反映出紅旗連鎖不少詬病。不僅如此，從其年報(bào)上也暴露出了庫(kù)存積壓嚴(yán)重、市場(chǎng)擴(kuò)張艱難等問(wèn)題。

　　生存邏輯：

　　密度為王，打造“一刻鐘便民生活圈”

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在已發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告或預(yù)告的11家商超上市企業(yè)中，除了家家悅、紅旗連鎖、三江購(gòu)物實(shí)現(xiàn)盈利外，超過(guò)7成的企業(yè)均為虧損。

　　分析虧損的原因，大多與疫情及內(nèi)外部激烈競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)。這些共性原因之外，業(yè)績(jī)起伏也與商超上市企業(yè)的戰(zhàn)略布局相關(guān)。同樣，紅旗連鎖能保持十余年增長(zhǎng)也與其差異化布局與定位分不開(kāi)。

　　紅旗連鎖一直專注做“便利超市”業(yè)態(tài)，相比一般便利店、煙酒雜貨鋪，紅旗連鎖是有生鮮食品、商品SKU更多更全的“社區(qū)型標(biāo)超”。相比一般超市，紅旗連鎖又從門店選址布局到商品選品到便民增值服務(wù)的提供上均做足了“便利”二字。

　　滿足消費(fèi)者即時(shí)性消費(fèi)需求，便利性需求，讓紅旗連鎖布局要道，擁有流量。對(duì)消費(fèi)者日常生活需求的滿足——標(biāo)超，則造就了紅旗連鎖的經(jīng)營(yíng)豐富度、輻射能力與顧客粘性。

　　截止2022年末，紅旗連鎖注冊(cè)會(huì)員人數(shù)已超500萬(wàn)，年進(jìn)店消費(fèi)人次超4億。

　　便利性價(jià)值還在持續(xù)深挖。紅旗連鎖稱，圍繞“便利”二字，公司正在向“3個(gè)5”服務(wù)目標(biāo)努力。所謂“3個(gè)5”，即紅旗連鎖要打造的“一刻鐘便民生活圈”——“5分鐘到店、5分鐘選購(gòu)、5分鐘回家”。

　　紅旗連鎖另一大競(jìng)爭(zhēng)力在于密集式開(kāi)店的網(wǎng)絡(luò)布局形成了以成都為中心向周邊地區(qū)輻射的“密度為王”的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。目前來(lái)看，紅旗連鎖在“大成都”范圍及周邊市區(qū)已形成了網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢(shì)。截至2022年末紅旗連鎖成都市區(qū)的營(yíng)收占比達(dá)51.95%，超過(guò)一半。

　　基于線下門店所帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，紅旗連鎖的線上業(yè)務(wù)也得以推展，這是紅旗連鎖未來(lái)的一大看點(diǎn)。目前，紅旗連鎖以“紅旗云”為中心，做了到家，直播等各方面線上業(yè)務(wù)。

　　飽受詬病：

　　價(jià)格高、服務(wù)差、過(guò)期產(chǎn)品仍在售

　　但主打便民的紅旗超市并未真正意義上讓消費(fèi)者產(chǎn)生良好的粘性，除了急需品外，在其余物品的采購(gòu)上，紅旗連鎖絕不是大眾消費(fèi)者首選。不僅如此，紅旗連鎖長(zhǎng)期以來(lái)飽受消費(fèi)者詬病。眾多消費(fèi)者表示，紅旗連鎖普遍存在商品價(jià)格高、員工服務(wù)態(tài)度差等問(wèn)題，還有部分消費(fèi)者表示一不小心就會(huì)買到過(guò)期產(chǎn)品。

　　經(jīng)查閱，在政務(wù)服務(wù)管理、黑貓投訴、小紅書等平臺(tái)都發(fā)現(xiàn)了不少相關(guān)投訴。雖然有不少是2021年甚至更早的歷史記錄，但2022、2023年也有類似投訴，從某種程度而言，超市方并未對(duì)此類問(wèn)題引起足夠重視。

（以上圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)截圖）

　　以上均是針對(duì)銷售過(guò)期食品的投訴，試問(wèn)，以“便民”為口號(hào)的紅旗連鎖超市，連食品安全都無(wú)法保障又何談“便民”“惠民”？

　　除此而外，在物價(jià)方面也出現(xiàn)消費(fèi)者對(duì)紅旗連鎖的各種投訴與吐槽：

　　對(duì)于物價(jià)偏高這個(gè)問(wèn)題有業(yè)內(nèi)人士分析，紅旗連鎖的經(jīng)營(yíng)模式是通過(guò)密集的網(wǎng)絡(luò)布局向消費(fèi)者提供便民服務(wù)，而消費(fèi)者所購(gòu)買的商品中會(huì)包含“便利”需要支付的溢價(jià)，這也導(dǎo)致一些有充足時(shí)間對(duì)商品進(jìn)行“貨比三家”的消費(fèi)者會(huì)產(chǎn)生“紅旗連鎖價(jià)格貴”的觀感。對(duì)于紅旗連鎖是否會(huì)考慮產(chǎn)品降價(jià)或平價(jià)，相關(guān)負(fù)責(zé)表示其施行“六統(tǒng)一”和“三個(gè)沒(méi)有”的運(yùn)營(yíng)模式，導(dǎo)致了紅旗連鎖超市的商品成本高于其他超市。

　　但隨著即時(shí)零售玩家前仆后繼地涌進(jìn)賽道，不計(jì)盈利的補(bǔ)貼政策加劇了消費(fèi)者的落差感。倘若紅旗連鎖無(wú)法展現(xiàn)自身商品的差異性與性價(jià)比，那在未來(lái)，隨著越來(lái)越多的便民服務(wù)可以在手機(jī)上完成，消費(fèi)者到店的訴求變少，其整體營(yíng)收將很難持續(xù)增長(zhǎng)，相應(yīng)毛利水平也很難維持在30%左右。

　　另外，據(jù)內(nèi)部員工透露，相比同級(jí)商超，紅旗連鎖的待遇還算過(guò)得去。但員工會(huì)面臨盤點(diǎn)虧空、臨期、過(guò)期產(chǎn)品等的處理與賠付，尤其對(duì)于新員工而言，不僅壓力大，而且套路多。這或許也是過(guò)期產(chǎn)品還會(huì)上架售賣的原因之一。不得不說(shuō)，紅旗連鎖在對(duì)員工的管理上還需優(yōu)化與加強(qiáng)。而對(duì)于消費(fèi)者的質(zhì)疑與投訴也不能視若無(wú)睹，水能載舟亦能覆舟。

　　隱憂待解：

　　庫(kù)存高企、門店減少，面臨擴(kuò)張難題

　　紅旗連鎖發(fā)布的2022財(cái)報(bào)中，不僅展示了其穿越行業(yè)低谷的韌性，同時(shí)也暴露出了一些發(fā)展憂患。

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，紅旗連鎖存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)近年來(lái)持續(xù)保持在高位，遠(yuǎn)高于零售同行。其2022年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2021年的81天上升到90.5天，幾乎是永輝超市50天的兩倍。

圖注：紅旗連鎖2015-2022存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化曲線圖

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)過(guò)長(zhǎng)，意味著企業(yè)擁有過(guò)多存貨難以銷售，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，進(jìn)而出現(xiàn)商品過(guò)期、降價(jià)促銷等情況，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本提高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。這或許是投訴滿天飛的根本原因。

　　不僅如此，據(jù)年報(bào)顯示，以“密度為王”為規(guī)模優(yōu)勢(shì)的紅旗連鎖，2022年新開(kāi)門店91家，舊店改造400家，共有門店3561家，同比去年，實(shí)際總量減少41家。雖然“關(guān)店止損”是提升營(yíng)收的慣用伎倆，但對(duì)比紅旗連鎖此前的數(shù)據(jù)，更揭示了背后商業(yè)邏輯的瓶頸。

　　幾乎與行業(yè)趨勢(shì)背道而行，2022年中國(guó)便利店TOP100公示中，前十排名門店數(shù)來(lái)看，整體呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)，其中美宜佳以3840個(gè)門店增長(zhǎng)最多，羅森以1175個(gè)門店增長(zhǎng)數(shù)第二，昆侖好客、天福、十足、7-11、芙蓉興盛等門店都是三位數(shù)增長(zhǎng)。僅紅旗連鎖、易捷、全家FamilyMart 門店出現(xiàn)下滑。

（數(shù)據(jù)與排名源自網(wǎng)絡(luò)）

　　再?gòu)氖袌?chǎng)占有與分布來(lái)看，在最新數(shù)據(jù)中，紅旗超市雖以7.6%的全國(guó)市場(chǎng)占有率，超過(guò)了全家的6.9%與7-11的6.1%位居第三。但如果從區(qū)域角度來(lái)看，紅旗目前的身影仍僅僅止步于成都，年報(bào)數(shù)據(jù)，成都市區(qū)和郊縣的營(yíng)收占比分別為51.94%和37.38%，占據(jù)紅旗整體營(yíng)收的近九成。

　　由此看來(lái)，紅旗連鎖想要穩(wěn)固或者上升自己的“排位”，無(wú)疑需要繼續(xù)擴(kuò)張。但是參考紅旗近年擴(kuò)張成果，走出成都困難重重。

　　首先，紅旗連鎖面臨的問(wèn)題是市場(chǎng)飽和。最新財(cái)報(bào)中顯示，截至2022年末，紅旗連鎖成都市區(qū)及郊縣的營(yíng)收占比高達(dá)89.32%。即使繼續(xù)開(kāi)店，也會(huì)對(duì)每家門店的銷售額造成沖擊，單店效益遞減。因此，成都市內(nèi)及郊縣快速擴(kuò)店行不通。

　　其次，省內(nèi)擴(kuò)張也充滿挑戰(zhàn)。其多年來(lái)在川內(nèi)二級(jí)城市的擴(kuò)張速度一直低于成都，想要通過(guò)二級(jí)地市來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，難度非常大。

　　另外，省外擴(kuò)張還需觀察。紅旗連鎖的省外擴(kuò)張之路非常曲折，近兩年僅以品牌和技術(shù)輸出的方式在甘肅開(kāi)店。目前，甘肅僅開(kāi)設(shè)98家。

　　雖然紅旗連鎖在年報(bào)中表示，2023年公司將加速門店拓展步伐，如果不能解決以上問(wèn)題，仍可能會(huì)是死局。

　　與此同時(shí)，紅旗連鎖還面臨著“創(chuàng)始人交班”的問(wèn)題，紅旗連鎖創(chuàng)始人曹世如女士已經(jīng)年過(guò)七旬。未來(lái)，不論是其兒子曹曾俊接班，還是第二大股東永輝超市接手，想要有所突破，都避免不了組織架構(gòu)層面大調(diào)整帶來(lái)的陣痛。

　　總的來(lái)看，隨著消費(fèi)升級(jí)和城市化進(jìn)程的加速，消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)、服務(wù)和便利性的要求越來(lái)越高，這給紅旗連鎖的發(fā)展提供了巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。同時(shí)，線上線下融合、數(shù)字化管理等新趨勢(shì)也將成為其重要的發(fā)展方向，但是也需注意行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　紅旗連鎖雖然在經(jīng)營(yíng)中存在一些問(wèn)題，但多年來(lái)在做公益回報(bào)社會(huì)方面還是值得肯定的。近日為四川 教育部門捐贈(zèng)260萬(wàn)元，款項(xiàng)將主要用于資助家庭困難的優(yōu)秀學(xué)子、關(guān)愛(ài)困難教師等，成立以來(lái)，紅旗連鎖為社會(huì)捐款捐物上億元，曹世如董事長(zhǎng)個(gè)人向社會(huì)捐贈(zèng)超3000萬(wàn)元。

　　也希望紅旗連鎖會(huì)在多方面加強(qiáng)管理，成為零售連鎖業(yè)界中的優(yōu)秀品牌，成為市民“好鄰居”。一個(gè)想成為優(yōu)秀的企業(yè)，如果不在細(xì)節(jié)上服務(wù)上價(jià)格上做出自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)的路上會(huì)遇到什么更大更麻煩的情況問(wèn)題也很難預(yù)料。

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