舍得“熱點(diǎn)”不少。

　　最近網(wǎng)傳與“爭議人物”楊笠“捆綁”營銷，很多人是一臉問號，“為什么選擇一個對男性群體有過調(diào)侃和引導(dǎo)攻擊歷史的代言人來代言？”

　　在之前，舍得酒業(yè)也因營銷“老酒概念”受到質(zhì)疑認(rèn)為，明明那么“普通”的舍得酒，宣稱舍得每一滴都是老酒，似乎涉嫌交“智商稅”。

　　舍得告別“天洋”，有了“復(fù)星”加持，未來會為酒業(yè)帶來什么風(fēng)向？

　　舍得融入“復(fù)星”，

　　或許舍得之路剛開始。。。

　　舍得“話題”還未消停，即便如此，在2月12日召開的2022舍得酒業(yè)年度工作會議上，復(fù)星國際董事長郭廣昌再次表達(dá)了將舍得酒業(yè)與復(fù)星生態(tài)進(jìn)行融合，推動舍得酒業(yè)國際化的愿景。

　　郭廣昌“酒癮”不小。從青島啤酒、金徽酒，再到舍得酒業(yè)，“胃口”很大。郭廣昌對“加持”舍得寄予厚望，“非常希望舍得跟復(fù)星的大生態(tài)很好地融合在一起，非常希望舍得品牌發(fā)展好文化，非常希望舍得能夠代表中國走向世界。”他的表態(tài)，一定程度上再次向業(yè)界表明復(fù)星深耕白酒板塊的決心，擁有復(fù)星系生態(tài)賦能的舍得酒業(yè)，未來在白酒消費(fèi)場景的搭建過程中，有了比競爭者更有利的條件。

　　在去年4月的糖酒會上，郭廣昌就表示，“我們也非常希望舍得能技術(shù)創(chuàng)新，插上科技的翅膀；我也非常希望越來越多的年輕人能懂得舍得的智慧，能夠懂得白酒的香；我們也非常希望舍得能夠代表中國白酒走向全球。復(fù)星集團(tuán)是一個全球性的企業(yè)，所以我個人非常希望能夠助推舍得國際化”。

　　顯然，舍得酒業(yè)也在戰(zhàn)略主題上圍繞“老酒戰(zhàn)略、雙品牌戰(zhàn)略、年輕化戰(zhàn)略、國際化戰(zhàn)略”四大戰(zhàn)略，明確規(guī)劃了其中長期戰(zhàn)略目標(biāo)，并制定了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的具體路徑。

　　在郭廣昌看來，這不僅要求舍得推進(jìn)老酒戰(zhàn)略的進(jìn)一步落地，也要快速推進(jìn)國際化戰(zhàn)略和C端置頂戰(zhàn)略，為舍得發(fā)展持續(xù)賦能。對于投資或收購進(jìn)來的企業(yè)，復(fù)星期望舍得不只是讓它自己釋放價值，更是要讓它有機(jī)地融入生態(tài)，從而產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，創(chuàng)造乘數(shù)倍的價值。

　　對此，舍得酒業(yè)副董事長、總裁蒲吉洲表示，要保持老酒戰(zhàn)略的定力與耐心是舍得的2022藍(lán)圖，在戰(zhàn)略定位上“堅(jiān)持內(nèi)生式增長加外延式發(fā)展布局戰(zhàn)略”，以12萬噸優(yōu)質(zhì)老酒為差異化競爭壁壘，引導(dǎo)老酒消費(fèi)、傳播舍得文化打造中國老酒第一品牌。同時采取“產(chǎn)業(yè)+投資”雙輪驅(qū)動，做大外延式發(fā)展蛋糕。

　　舍得酒業(yè)董事長張樹平表示，2022年依然是舍得酒業(yè)的老酒戰(zhàn)略、雙品牌戰(zhàn)略、年輕化戰(zhàn)略以及國際化戰(zhàn)略之年，并在雙品牌戰(zhàn)略基礎(chǔ)上提到全球化、年輕化是方向和未來。

　　事實(shí)上，從去年的老酒戰(zhàn)略看來，舍得酒業(yè)的老酒儲量一度遭到質(zhì)疑，舍得酒業(yè)隨后迅速澄清其老酒儲量的真實(shí)性，并就相關(guān)質(zhì)疑文章中的要點(diǎn)進(jìn)行了詳細(xì)說明，但該事件在業(yè)界依然掀起了不小的波瀾。

　　老酒是否存“貓膩”，

　　真的每一瓶都是老酒？

　　老酒吵的很火，到現(xiàn)在也是不明不白，行業(yè)內(nèi)眾說紛紜，市場消費(fèi)者也很茫然。

　　對于白酒市場而言，被復(fù)星收購的舍得酒業(yè)一直被外界關(guān)注，不僅是因?yàn)樗?jīng)作為A股最貴的ST股的資本運(yùn)作之路，也因?yàn)樵趶?fù)星“入主”打出“每一瓶都是老酒”的廣告宣傳遭到業(yè)界質(zhì)疑，而也正因?yàn)檫@句廣告詞，讓舍得酒業(yè)上了“風(fēng)口浪尖”。

　　舍得酒業(yè)之所以一直宣稱擁有12萬噸優(yōu)質(zhì)老酒，是引以為傲的核心競爭力之一。

　　2021年10月，有網(wǎng)絡(luò)報道稱“舍得酒業(yè)12萬余噸優(yōu)質(zhì)基酒不實(shí)、品質(zhì)不好”，并指出舍得酒業(yè)如今大力宣傳推進(jìn)“老酒戰(zhàn)略”的貨存，實(shí)際上是當(dāng)年嚴(yán)重滯銷的庫存基酒。

　　彼時有媒體報道認(rèn)為，舍得酒業(yè)的12-13萬噸基酒號稱貯齡超長，“陶罐貯存的優(yōu)質(zhì)基酒”就是一個謊言，并指出舍得酒業(yè)貯存基酒的罐體，絕大多數(shù)是存放普通基酒或食用酒精的碳鋼罐、不銹鋼罐，存放優(yōu)質(zhì)基酒的陶壇貯能只在2萬噸上下。

　　同時有業(yè)內(nèi)人士指出，以舍得酒業(yè)近年來公開披露的產(chǎn)能計算，基酒產(chǎn)能不大，而根據(jù)其濃香型基酒工藝流程，優(yōu)質(zhì)基酒率僅有10%左右，所稱12萬噸優(yōu)質(zhì)老酒可能很大一部分都只是年限較短的“新基酒”。

　　隨后，舍得酒業(yè)在去年10月20日的公告中對此發(fā)布澄清，稱公司老酒儲量真實(shí)，擁有12萬余噸老酒，并以“老酒質(zhì)量真實(shí)、老酒未勾兌食用酒精、窖池質(zhì)量及產(chǎn)出基酒不受影響”等對老酒情況進(jìn)行了說明，稱經(jīng)過長期儲存質(zhì)量對比跟蹤，陶壇內(nèi)老熟之后的基酒，其在不銹鋼罐和陶壇內(nèi)儲存的質(zhì)量并無明顯差異。

舍得還在講著的老酒故事（官網(wǎng)）

　　對此，業(yè)內(nèi)人士坦言，事實(shí)上對于舍得酒業(yè)來說，“老酒”其實(shí)是個新概念。舍得酒業(yè)轉(zhuǎn)移貯存沒有問題，但沒有說明白問題在于，陶壇與不銹鋼罐分別儲存酒量多少，老酒年齡又是多少。

　　由此，舍得酒業(yè)“12萬噸老酒”儲備及品質(zhì)問題陷入“羅生門”。

　　細(xì)觀發(fā)現(xiàn)，“老酒”這個概念第一次出現(xiàn)在舍得酒業(yè)的財報中是在2015年。

　　2015年沱牌舍得集團(tuán)原是射洪當(dāng)?shù)匾患?00%由國資持股的公司，當(dāng)時四川省射洪縣政府再度重啟沱牌舍得集團(tuán)的戰(zhàn)略重組計劃，以12.19億元公開掛牌轉(zhuǎn)讓天洋控股38.78%的股權(quán)，并對其進(jìn)行增資擴(kuò)股，轉(zhuǎn)讓后新進(jìn)入的戰(zhàn)略投資者將掌控沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)。競價后，天洋控股以38.22億元獲得了沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)，隨之成為沱牌舍得集團(tuán)旗下ST舍得的實(shí)控人，正好也是天洋控股正式成為舍得酒業(yè)實(shí)控人的第一年。

　　舍得酒業(yè)財報數(shù)據(jù)顯示，2015年天洋控股剛接手時，公司業(yè)績下滑嚴(yán)重，營收規(guī)模已不足12億。自2001年白酒執(zhí)行新消費(fèi)稅后，舍得酒業(yè)的銷量遭受了沉重打擊，致使庫存積壓嚴(yán)重。而后天洋控股明確舍得、沱牌雙品牌戰(zhàn)略，其中舍得聚焦高端，沱牌則主打大眾白酒市場，便喊出了“舍得酒業(yè)白酒產(chǎn)能和陳年老酒存量均處于白酒行業(yè)前列”的口號。

　　直到2019年公司推出“老酒戰(zhàn)略”，并放言“要將舍得品牌打造為老酒品類第一品牌”，而公司當(dāng)時留存的12萬噸優(yōu)質(zhì)老酒正是“老酒戰(zhàn)略”能夠得以落地的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。至2020年底公司全年?duì)I收27億元，較五年前同比增長134%。同年凈利潤5.8億元，比五年前更是直接增長了80余倍。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，老酒戰(zhàn)略的提出，是舍得酒業(yè)對其優(yōu)勢放大后的再運(yùn)用，也是舍得“征伐”市場的一柄利器。

　　值得一提的是，復(fù)興深諳，老酒才是舍得核心實(shí)力。在“豪投”舍得后，郭廣昌則是在公開場合為舍得酒業(yè)高調(diào)站臺，更是多次明確公司將持續(xù)貫徹老酒及雙品牌戰(zhàn)略，著重強(qiáng)調(diào)“舍得老酒戰(zhàn)略獨(dú)一無二，老酒儲量行業(yè)領(lǐng)先，看好舍得酒業(yè)未來發(fā)展”。

　　“靚麗”的業(yè)績，

　　靠提價拉升業(yè)績?yōu)槔^？

　　得益于常年對“老酒儲備”的不懈宣傳，以及戰(zhàn)略級持續(xù)落地，舍得酒業(yè)近幾年業(yè)績確實(shí)取得了一定增長。

　　在白酒企業(yè)比拼業(yè)績的時候，舍得酒業(yè)在去年10月末交出了一份“靚麗”的成績單。

　　從2021年度第三季度財報顯示，其前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.1億元，凈利潤9.7億元，分別同比增長105%和212%。梳理不難發(fā)現(xiàn)，從舍得酒業(yè)三季度的環(huán)比來看，其一季度凈利增速超10倍，二季度凈利增速超2倍，三季度凈利增速則降到不足60%，似乎在三季度財報中其“隱藏”了利潤。如果將白酒收入與合同負(fù)債增加值合計來看，第三季度舍得“營收”約為16億元，同比增長超100%。

　　同樣，舍得酒業(yè)發(fā)布的2021年業(yè)績也顯示，凈利潤為12.3億元到12.8億元，同比增加6.5億元到7億元，同比增長112%到121%，預(yù)計公司營業(yè)收入較上年同期增長 83%左右。

　　事實(shí)上，無論是對于當(dāng)下還是未來的預(yù)期，舍得酒業(yè)的業(yè)績提升并不全部是銷量的上升，也有一半的原因來自于其提價的策略。

　　業(yè)內(nèi)專業(yè)人士表示，不排除舍得酒業(yè)有意控制提貨，以沖擊年末以及來年業(yè)績。2021年的國慶假期剛過，舍得酒業(yè)就對外宣布自2021年10月15日起，水晶舍得、品味舍得終端供貨價格上調(diào)20元/瓶。舍之道三類酒終端供貨價格建議上調(diào)10元/瓶，并且是舍得年內(nèi)第二次提價。

　　在“靚麗”的業(yè)績背后，也有業(yè)內(nèi)人士尖銳地表示，這幾年舍得酒業(yè)銷售報表好看主要都是靠提價，若銷量并沒得到提升，而公司每年都增加優(yōu)質(zhì)基酒，那剩余的普通基酒又是怎么處理的？ 

　　而正如舍得酒業(yè)的澄清公告,“公司近年來業(yè)績增長主要靠提價”。梳理可見，2016年時舍得酒業(yè)白酒總體毛利率才65%，到2020年時已經(jīng)增至82%。其中，中高檔系列酒毛利率五年來提升14個點(diǎn)至86%，低檔酒毛利率則由原先的28%直接提到了42%。

　　顯然，舍得酒業(yè)的白酒毛利率已遠(yuǎn)高于國內(nèi)諸如瀘州老窖、洋河等一眾百億規(guī)模名酒企，甚至連五糧液都望塵莫及，更何況舍得酒業(yè)的毛利率基本也已經(jīng)提到天花板級別。

　　在業(yè)內(nèi)看來，隨著近年來白酒行業(yè)整體邁入高端化，而靠抬價提振業(yè)績終究不是長遠(yuǎn)之計，未來回歸品牌力的提升、促進(jìn)銷量才是關(guān)鍵，而這也成為擺在復(fù)星系面前的難題。

　　值得關(guān)注的是，盡管舍得酒業(yè)在去年10月20日的澄清公告中也承認(rèn)“過去由于銷量低，基酒庫存壓力極大，公司不得不延長一些窖池的發(fā)酵時間”，此前已邀請第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)完成鑒定，結(jié)果表明窖池質(zhì)量及產(chǎn)出基酒不受影響。但不容忽視的是，未來銷量若要持續(xù)增長，背后還需要充足的產(chǎn)能支撐。但舍得酒業(yè)過去因?yàn)楫a(chǎn)能利用率常年過低，近七成窖池經(jīng)過長時間閑置，恐怕再難產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)基酒。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)上，從行業(yè)來看，近年白酒銷量停滯不前，酒企間的提價便成了一種存量競爭。舍得酒業(yè)業(yè)績的提振事實(shí)上也離不開復(fù)星帶來的資源紅利，但這非長久之計，圍繞著復(fù)星的白酒戰(zhàn)略本身市場也存在著很大的爭議。

　　舍得酒業(yè)的閑置窖池究竟能不能產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)基酒，這個問題或許只有舍得酒業(yè)自己才知道。

　　股價暴漲，

　　獲利200億的“郭廣昌效應(yīng)”可持續(xù)多久？

　　值得關(guān)注的是，天洋控股被舍得酒業(yè)“自爆”家丑非法占用上市公司資金后，發(fā)生了一系列連鎖反應(yīng)，甘愿帶上“ST”的帽子。由于與子公司的資金糾紛遲遲未能解決，也沒能補(bǔ)上4.75億元的“窟窿”，之后當(dāng)?shù)卣桥c其劃清界限，70%的股權(quán)也遭“強(qiáng)制”拍賣。

　　2020年12月31日，復(fù)星集團(tuán)旗下的上市公司豫園股份以成交價45.3億元競得天洋控股持有沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)，站在豫園股份身后的郭廣昌，成為ST舍得的實(shí)際控制人。

　　至此，舍得酒業(yè)由“天洋系”轉(zhuǎn)為“復(fù)星系”，而“復(fù)星系”成了脫骨換胎的定盤星。

　　值得一提的是，復(fù)星集團(tuán)在2020年底拍得舍得酒業(yè)的控股權(quán)后，無疑讓郭廣昌賺的“盆滿缽滿”。

　　實(shí)際上，這是復(fù)星系繼戰(zhàn)略參股國內(nèi)第二大啤酒生產(chǎn)企業(yè)青啤股份、控股甘肅白酒龍頭企業(yè)金徽酒之后，重金拿下第二家白酒上市公司的控股權(quán)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，近年來“郭廣昌效應(yīng)”廣受市場關(guān)注，致使酒業(yè)股價一路飆漲。

　　自2020年10月，郭廣昌通過旗下的豫園股份以25億元的價格拿下金徽酒38%的股權(quán)獲得實(shí)控權(quán)，搭上復(fù)星系的“快車”的金徽酒股價便一路飆升，股價一年暴漲3倍。早在2020年5月，金徽酒停牌重組時市值還不到70億元，截至當(dāng)年12月31日收盤報40.09元/股，其市值已達(dá)203億元。郭廣昌在收購金徽酒上也獲益不少。

　　如出一轍，郭廣昌入局舍得酒業(yè)走勢一樣“暴漲”。2021年以來，舍得酒業(yè)成為白酒股中的“網(wǎng)紅”，股價從3月9日的低點(diǎn)55.80元，其曾一路摸高至6月7日的265.76元高位，三個月股價大漲209.96元，總市值達(dá)到883億元，股價狂翻成為名副其實(shí)的大牛股。截止2022年3月2日，收盤依然在198.35元/股。

　　顯然，2021年復(fù)星系加持下的舍得酒業(yè)，可謂是成長型白酒“小巨頭”中當(dāng)之無愧的C位。從A股首支“百元ST”到年內(nèi)最高漲幅378%，舍得酒業(yè)在資本市場的表現(xiàn)可謂風(fēng)光無限。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，舍得酒業(yè)股價再次應(yīng)驗(yàn)了“郭廣昌效應(yīng)”。因而在2021年6月9日遭到微博公開舉報，質(zhì)疑其如此巨大的漲幅背后，包括價格操縱的猜測，此事迅速引發(fā)市場高度關(guān)注。

　　在業(yè)界看來，復(fù)星系眼花繚亂的資本運(yùn)作之路，也一直被外界高度關(guān)注。

　　早在2017年12月，復(fù)星系斥資66.17億港元收購朝日啤酒持有的青島啤酒2.43億股H股，占后者總股份的比例為17.99%，成為青島啤酒第二大股東。而從 2019 年開始，郭廣昌累計12次減持青啤股份，截至2021年12月14日最近的一次減持完成后，復(fù)星集團(tuán)持有青島啤酒 H 股股份占公司總股本約5.06%,幾年減持套現(xiàn)百億港元。

　　截至2022年3月1日收盤，青島啤酒股價為 101.58 港元/股，上漲8.31%。與 2017 年底郭廣昌投資青島啤酒時30多元的股價相比，如今股價已實(shí)現(xiàn)翻倍。

　　或許資本從來都是逐利的，逐利排在第一，合作振興只能往后靠。

　　而其實(shí)，復(fù)星集團(tuán)堪稱投資多面手，最近幾年除入股酒業(yè)外，還在房地產(chǎn)、信息產(chǎn)業(yè)、生物制藥、金融、鋼鐵、證券、文娛等領(lǐng)域市場都有跑馬圈地。

　　品質(zhì)、文化，

　　才是酒業(yè)品牌的硬實(shí)力

　　品牌傳播專家葉歌認(rèn)為，事實(shí)上，白酒最終靠過硬的品質(zhì)說話，酒企比拼市場也還是品質(zhì)、文化的硬實(shí)力本身。舍得酒業(yè)實(shí)際上在國學(xué)智慧文化塑造上得到好評。酒業(yè)品牌結(jié)合中國傳統(tǒng)文化開啟營銷傳播的新路徑，會是中國酒業(yè)發(fā)展共同走向美好未來的新方向。

　　未來的舍得希望在“十四五”期間實(shí)現(xiàn)有大突破，也正如2022年年會上郭廣昌對舍得寄予厚望一樣，對于舍得酒業(yè)來說，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并行。

　　或許，舍得酒業(yè)新的博弈，也才剛剛開始。。。