三年疫，終散盡。2023年，抓經(jīng)濟(jì)高建設(shè)各行各業(yè)都貼上了“復(fù)蘇”標(biāo)簽。國家稅務(wù)總局發(fā)布的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)假期全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年相比增長約12.2%，其中酒水飲料等商品需求旺盛，酒、飲料及茶葉銷售收入同比增長約18.7%。

　　從各大電商平臺發(fā)布的數(shù)據(jù)中，也的確看到了白酒品類實現(xiàn)了開門紅：餓了么春節(jié)消費數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)白酒訂單月環(huán)比增長超2倍；酒類電商平臺1919公布的數(shù)據(jù)顯示，年貨節(jié)期間，白酒銷量同比上漲約36.01%；叮咚買菜平臺內(nèi)，年貨節(jié)期間，白酒銷量同比提升約178%。另據(jù)《2023春節(jié)酒類消費報告》顯示，年貨節(jié)期間最受消費者歡迎的TOP100酒類商品中，白酒占比超九成。與此同時，白酒企業(yè)也接連交出了“漂亮的成績單”。

　　短暫的“開門紅”和酒企的“好成績”似乎為白酒行業(yè)復(fù)蘇打響了“第一炮”。那么，近年來經(jīng)銷商積壓的高庫存是否有所緩解？渠道價格倒掛現(xiàn)象是否依然存在？

　　庫存消化大提速？

　　在春節(jié)消費潮期間，各大經(jīng)銷商盼來了動銷黃金期。據(jù)云酒頭條《今年，你還擔(dān)心白酒庫存和價格倒掛問題嗎？》的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：庫存下降20%以內(nèi)的經(jīng)銷商占比約25%，下降20%-50%的占21.4%，下降50%以上占3.6%。

　　同時，經(jīng)過春節(jié)去庫存，酒商對庫存水平的安全度預(yù)期有所提升，53.6%的酒商認(rèn)為庫存正常，10.7%的酒商認(rèn)為庫存較低，35.7%的酒商認(rèn)為公司庫存依然很高。

　　另據(jù)酒業(yè)家七省渠道庫存調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：今年春節(jié)期間，受訪的經(jīng)銷商庫存動銷恢復(fù)至去年春節(jié)同期的7-8成。而與2022年11月-12月相比，受訪經(jīng)銷商庫存消化環(huán)比達(dá)到30%-80%不等。

　　分價格段及品牌來看，據(jù)云酒頭條《問卷》顯示，零售價100-199元/瓶產(chǎn)品去庫存比例達(dá)32%；非知名品牌白酒去庫存率只有16.7%；600-799元次高端產(chǎn)品去庫存只有4%。

　　分地區(qū)來看，據(jù)酒業(yè)家調(diào)研反饋，北京有經(jīng)銷商表示，酒水動銷開始回暖，出現(xiàn)一些商務(wù)宴請和禮品饋贈補償性消費需求，目前高端酒庫存降至合理水平，且名酒出現(xiàn)缺貨；河北經(jīng)銷商表示，受春節(jié)返鄉(xiāng)人口流入較多的影響，走親送禮、日常消費、鄉(xiāng)鎮(zhèn)宴席等需求回升明顯，春節(jié)期間中低端產(chǎn)品清了2000多萬元的貨，占65%的庫存；河南經(jīng)銷商表示，行業(yè)復(fù)蘇從醬香名酒的動銷開始，庫存清了80%左右，300元以內(nèi)大眾價格帶表現(xiàn)較好，動銷最好的是具有品牌力的名酒，相較之下，大多數(shù)開發(fā)產(chǎn)品仍然是“虧本賺吆喝”的狀態(tài)；山東經(jīng)銷商也表示，今年春節(jié)動銷明顯比去年好，整體恢復(fù)了七成左右，清掉了80%的庫存；成都經(jīng)銷商反映，今年春節(jié)檔期與2022年11月、12月相比回升明顯，清了至少80%左右的庫存，目前保持在2個月左右?guī)齑娴暮侠硭剑毁F州某頭部醬酒企業(yè)二級經(jīng)銷商坦言，今年春節(jié)基本上是零庫存過年，其它同行據(jù)了解應(yīng)該還有庫存，但也比平時減少了大概30%。

　　分香型來看，濃香因名酒品牌更多且消費者培育更為成熟，春節(jié)期間動銷最快；清香方面，汾酒動銷一騎絕塵；醬酒的銷售呈現(xiàn)兩級分化，以茅臺、習(xí)酒、郎酒、金沙等為主的頭部品牌動銷較好，大眾價位段的醬酒也表現(xiàn)不錯。

　　倒掛現(xiàn)象出現(xiàn)好轉(zhuǎn)？

　　春節(jié)前后的動銷在一定程度上減輕了經(jīng)銷商的庫存壓力，但是針對擠壓兩年甚至三年的部分品牌運營商和強勢品牌經(jīng)銷商來說，銷量的增大并不意味著利潤的增長，相反，價格倒掛的產(chǎn)品壓得眾多經(jīng)銷商喘不過氣來。

　　據(jù)云酒頭條《問卷》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，約33.3%的酒商認(rèn)為庫存壓力減輕主要得益于自己主動降價，16.7%的酒商將其歸因于名酒品牌賦能，還有約17%酒商表示，廠家在去庫存的過程中給予了較強的政策支持。由此可見，價盤略降以促進(jìn)動銷，消費價位段不斷下探，是今年春節(jié)期間酒水消費的明顯特征，隨之而來的便是客單價和利潤的雙雙下滑。

　　對于價格倒掛情況，據(jù)《問卷》顯示，有46%的公司表示有兩成左右的產(chǎn)品存在倒掛；有28.6%的酒商所在公司，四成產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛。

　　從終端來看，名酒尤其是高端酒，價格倒掛現(xiàn)象比較嚴(yán)重。飛天茅臺、1573電商平臺最低到手價已低于批價。

　　行業(yè)標(biāo)桿原裝飛天茅臺（2022）半年前批價在3100元(本文批價數(shù)據(jù)來自：今日酒價)，目前則降到了3000元。貴州茅臺去年推出的千元價格帶大單品茅臺1935半年前批價在1360元左右，目前降至了1160元。國窖1573這期間批價從920元降到900元。

　　洋河股份重點推的大單品M6+半年前批價為642元，目前降到了615元。酒鬼酒內(nèi)參的批價則從810元降至780元。

　　據(jù)京東平臺的終端到手價統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)有的名酒平臺最低售價甚至已經(jīng)低于當(dāng)前的批價。截至2月27日，2022年散裝飛天茅臺批價為2755元，而京東平臺最低到手價為2678元。

　　國窖1573批價也一樣，2月27日其批價為900元，但是“京東國際自營酒水跨境店”到手價為896元，較前幾日的887有所上漲。而這款瀘州老窖的代表性高端大單品官方指導(dǎo)價為1399元，比普五及飛天的官方指導(dǎo)價低100元。

　　五糧液終端價格與批價雖然沒有出現(xiàn)倒掛，但是渠道利潤也很薄。目前其批價為965元，官方指導(dǎo)價為1499元，而在京東平臺最低到手價為1069元。

　　另一款價格倒掛的產(chǎn)品為山西汾酒的高端大單品青花30，京東平臺最低到手價為858元，此前媒體報道，這款產(chǎn)品出現(xiàn)大量低價出貨的現(xiàn)象，青花30出廠價為900多元，官方指導(dǎo)價為1199元，有的經(jīng)銷商渠道到手每件僅816元。與此同時，不少上市白酒公司的大單品官方指導(dǎo)價完全淪為“擺設(shè)”。

　　最典型的就是普五和1573，官方指導(dǎo)價緊跟飛天茅臺，分別為1499元及1399元，而這兩款單品的實際到手價長期低于官方指導(dǎo)價。

　　另一款定價直追飛天茅臺的是酒鬼酒的高端大單品內(nèi)參，官方指導(dǎo)價為1499元，出廠價為1050元，而在京東平臺到手價僅為915元。此外，水井坊的新井臺官方指導(dǎo)價高達(dá)808元，在京東平臺實際到手僅589元。口子窖的20年產(chǎn)品官方指導(dǎo)價為618元，實際到手價為518元。

　　由此可見，隨著一年中兩大旺季之一的春節(jié)檔過去，價格倒掛的問題并沒有隨著消費的復(fù)蘇而解決。有業(yè)內(nèi)人士分析，“價格倒掛”現(xiàn)象實現(xiàn)消退，大約還需要兩年時間。

　　漲價潮何時到來？

　　按照慣例，新年伊始都是酒企扎堆提價的時候。但在庫存高企、價格倒掛等情況下，今年的漲價潮并沒有如期而至。

　　目前，僅劍南春和瀘州老窖的兩款熱門酒先后出現(xiàn)提價動作，瀘州老窖特曲老字號計劃外配額結(jié)算價格38度及52度每500ml分別上調(diào)20至30元，水晶劍南春每瓶上調(diào)20元。

　　究其原因，還是在于大部分酒企缺乏漲價邏輯。大部分企業(yè)更應(yīng)該做的是“控量保價”，幫助經(jīng)銷商減輕庫存壓力，消退價格倒掛現(xiàn)象及風(fēng)險。據(jù)調(diào)查顯示，目前支持動銷、減少壓貨、確保控價，成為經(jīng)銷商最急切的要求。

　　河南某白酒經(jīng)銷商認(rèn)為，漲價要有度，特別是正在增長期的品牌，漲得太多或次數(shù)太頻繁，可能打擊經(jīng)銷商和消費者的熱情。價格倒掛攤平了出廠價之外各個環(huán)節(jié)的利潤，甚至賠錢賺吆喝，長期的話，對經(jīng)銷商和品牌都是一種傷害。

　　一位貴州當(dāng)?shù)匕拙破放频母吖芤脖硎荆放葡胪苿悠放苾r值往上走，可以理解。但在市面上還有大量庫存的情況下，下游很難跟著提價。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，今年下半年白酒會迎來漲價潮，尤其是高端和次高端品牌。2022年，白酒總體產(chǎn)量是下滑的。漲價一方面是可以給市場信心，同時擴(kuò)大市場的容量；另一方面，去年被壓制的漲價潮流，在新的一年需要被釋放和點燃。今年白酒行情應(yīng)該會比去年好，而且有可能量價齊升。

　　總的來說，春節(jié)期間這波開門紅，一定程度上減輕了經(jīng)銷商的庫存壓力，但仍是當(dāng)下行業(yè)面臨的階段性問題。據(jù)云酒頭條調(diào)研結(jié)果顯示，有一半以上的酒商認(rèn)為，公司庫存在12個月內(nèi)可以恢復(fù)正常，有41.7%的酒商認(rèn)為恢復(fù)正常6個月即可，只有8.3%酒商認(rèn)為庫存恢復(fù)正常需要24個月。而關(guān)于價格倒掛何時能夠得到解決，53.6%的酒商表示，其有望在12個月內(nèi)解決價格倒掛；有32%酒商認(rèn)為6個月就能解決，也有10.7%酒商仍不看好，預(yù)期需要24個月才能解決。

　　但不論是庫存問題還是價格倒掛，似乎都阻止不了今年白酒消費復(fù)蘇的大概率行業(yè)趨勢。但對于行業(yè)而言，酒企酒商應(yīng)該作為利益共同體站在一起，酒企建立“勢”，幫助酒商取“利”，“勢利”不分家，互為依存，才能穿越周期，成就未來。