上游乳企的寒冬還在持續(xù)。

　　中國圣牧、現(xiàn)代牧業(yè)、西部牧業(yè)，這三家上游乳企中的頭部企業(yè)，卻也難逃虧損的命運。透過這些公司可以看出，目前行業(yè)的發(fā)展的確不太理想。中國圣牧的股價更是一路下跌，最低跌至每股0.242港元，2018年上半年凈利潤也創(chuàng)新低；而西部牧業(yè)不得不依靠出售資產(chǎn)、裁員這些非常手段去提升業(yè)績；唯一一個境遇有好轉(zhuǎn)的現(xiàn)代牧業(yè)還需依靠著蒙牛的大力扶植。

　　上游乳企難盈利

　　股價嚴重受挫

　　近日，現(xiàn)代牧業(yè)、中國圣牧、西部牧業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)等上游乳企紛紛發(fā)布了2018年上半年業(yè)績報告。從業(yè)績報告來看，這些上游乳企在今年上半年都有不同程度的虧損。

　　具體來看，號稱“中國最大有機乳品公司”的中國圣牧虧損最為嚴重。半年報顯示，中國圣牧上半年虧損10.66億元，凈利潤降幅達到了16819.9%；除了凈利潤，中國圣牧的毛利也下降了13.1%，為4.35億元。

　　不過，值得注意的是，雖然公司凈利潤虧損嚴重，但中國圣牧的營業(yè)收入比2017年同期增長了21.5%。

　　對于公司上半年的虧損，中國圣牧方面在接受《證券日報》記者采訪時，將公司具體的虧損原因進行了解釋：“公司上半年虧損的原因主要有兩個方面，一是根據(jù)實際情況和財務(wù)準則，應(yīng)收款計提壞賬約5億元；二是根據(jù)牛淘汰數(shù)量和奶價，做生物資產(chǎn)減值。”

　　此外，從中國圣牧半年報業(yè)績報告來看，公司自主品牌液態(tài)奶業(yè)務(wù)收入同比下滑31.1%。對此，中國圣牧方面回應(yīng)《證券日報》記者稱，“自主產(chǎn)品收入下降的原因是公司整合下游經(jīng)銷商資源，關(guān)閉一些表現(xiàn)不佳的經(jīng)銷商，同時公司為了控制應(yīng)收款，采取以銷定產(chǎn)的模式，導(dǎo)致今年上半年的液態(tài)奶銷量低于去年同期，但是回款能力大幅提升，今年基本沒有產(chǎn)生新的應(yīng)收款。”

　　事實上，中國圣牧的業(yè)績下滑可追溯至2016年，當時，中國圣牧凈利潤為6.8億元，同比下滑15%；營收為34.66億元，同比增長11.8%。彼時，中國圣牧表示，凈利潤大幅降低主要是非有機奶牛生物資產(chǎn)公平值調(diào)整虧損且應(yīng)收貿(mào)易款項撥備大幅增加所致。

　　除了業(yè)績表現(xiàn)，中國圣牧的股價也是一路下跌，9月17日，中國圣牧的股價更是創(chuàng)下52周新低，盤中最低價為每股0.242港元，距離其2016年創(chuàng)下的每股2.66港元，股價幾乎相差了10倍。

　　與中國圣牧業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧不同，另一家上游乳企西部牧業(yè)的境遇則更加危險，目前，西部牧業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了2016年、2017年兩年的虧損。

　　2018年上半年，西部牧業(yè)同樣面臨著虧損，報告期內(nèi)，西部牧業(yè)的凈利潤雖然比上年同期增加了10.29%，但仍然虧損4161萬元。

　　9月14日，西部牧業(yè)發(fā)布公告，稱公司已連續(xù)兩年虧損，如若2018年度審計報告最終確定為虧損，深交所可能暫停公司股票上市。

　　瀕臨退市的西部牧業(yè)也在采取相關(guān)的措施挽救公司的業(yè)績，例如強化子公司目標管理責任、精簡機構(gòu)、裁汰冗員以及降低倉庫成本，實現(xiàn)“零庫存”以及轉(zhuǎn)讓部分養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)等。

　　2018年7月12日和 2018年7月24日，西部牧業(yè)分別召開董事會，出手了公司持有的16家全資及聯(lián)營的奶牛、肉牛養(yǎng)殖公司股權(quán)，兩次股權(quán)出售事宜的轉(zhuǎn)讓價格分別較該部分股權(quán)賬面價值高3117萬元和2886萬元左右，對本期公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

　　在一系列的舉措下，西部牧業(yè)的業(yè)績有了一些好轉(zhuǎn)，公司預(yù)計2018年第三季度扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2200萬元至2700萬元，此外，公司還預(yù)計2018年1月-9月份實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈。

　　值得一提的是，相比中國圣牧以及西部牧業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)的境遇則相對好一些。

　　2018年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)實現(xiàn)收入約為24.68億元，和去年同期23.44億元相比，增幅在5%以上；期內(nèi)虧損1.43億元，和2017年上半年虧損6.87億元相比，大幅減虧5.45億元。

　　不過，在現(xiàn)代牧業(yè)減虧5.45億元的背后和蒙牛有著很大的關(guān)聯(lián)。

　　乳業(yè)專家宋亮也在接受《證券日報》記者采訪時表示，“如果沒有蒙牛的幫助，現(xiàn)代牧業(yè)可能還會持續(xù)虧損。”

　　現(xiàn)代牧業(yè)表示，收入上升的主要原因為原奶銷售量增加及原奶平均售價上漲，而原奶銷售收入增長得益于原奶平均售價上漲及單產(chǎn)提升。

　　而從公告中可以發(fā)現(xiàn)，2018年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)83%的原奶都銷售給了蒙牛。根據(jù)相關(guān)資料顯示，截至2018年6月30日，現(xiàn)代牧業(yè)原奶外部銷售單價為3.73元/公斤，同比增長3.9%。

　　除了原奶的銷售，現(xiàn)代牧業(yè)還表示，會繼續(xù)深化與蒙牛的合作，通過世界杯、電影贊助、活動冠名等方式重塑品牌。

　　事實上，蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)的合作不僅于此，今年3月份，蒙牛還完成了對現(xiàn)代牧業(yè)旗下肥東工廠和蚌埠工廠50%所有權(quán)的收購。

　　另外，在今年8月底現(xiàn)代牧業(yè)的中期業(yè)績會上，蒙牛CEO盧敏放就曾表示“今年來看，現(xiàn)代牧業(yè)是目前中國所有牧業(yè)公司里面經(jīng)營最穩(wěn)定的”。

　　在此次中期業(yè)績會上，盧敏放還表示蒙牛會和現(xiàn)代牧業(yè)進行進一步協(xié)同。主要體現(xiàn)在：融資成本進行進一步協(xié)同；蒙牛高端品牌奶與現(xiàn)代牧業(yè)的匹配更高后，會提升現(xiàn)代牧業(yè)的經(jīng)營情況；發(fā)掘牛奶深加工的價值，解決淡季用奶量和奶價穩(wěn)定的問題。

　　霧霾難散

　　上游乳企脫困仍無解

　　不難看出，雖然現(xiàn)代牧業(yè)的大幅度減虧，但行業(yè)整體并未回暖。長時間的寒冬，上游乳企的春天似乎很難到來。

　　中國圣牧在接受《證券日報》記者采訪時也表示，“寒冬會持續(xù)多久并不好說，只是目前，隨著進口奶粉持續(xù)增加進入中國市場，上游乳企受到了嚴峻的挑戰(zhàn)，預(yù)測下半年到明年的原奶價格基本為維持在目前的狀態(tài)。”

　　對上游乳企持續(xù)的寒冬，宋亮對《證券日報》記者表示：“上游乳業(yè)整體表現(xiàn)不佳，共有三方面原因促成：其一，國內(nèi)原奶價格整體不高，而大型牧場是高成本、高投入的模式，這就需要原奶價格高，若價格不高，就會出現(xiàn)虧損；其二，近年來，一些大型牧場存在一定程度的產(chǎn)能過剩；其三，這些上游企業(yè)在下游業(yè)務(wù)延伸時，進展并不順利。”

　　指出問題后，宋亮也對上游企業(yè)提出了一些建設(shè)性的意見。

　　宋亮表示，第一，從成本的角度來考慮，需要盡可能降低成本；第二，對于上游企業(yè)來說，需要加快下游自主產(chǎn)品的拓展，這個難度非常大。第三，牧業(yè)公司還是要考慮怎樣去規(guī)模化發(fā)展，如何長期降低成本。最終，它們還是要與大型企業(yè)進行深入合作。

　　與此同時，宋亮也預(yù)測，依照目前的原奶市場來看，2019年，國內(nèi)的原奶價格可能會上漲，就會造成國內(nèi)這些大型上游企業(yè)減虧，甚至可能扭虧為盈。

　　而對于未來的中國圣牧發(fā)展，其相關(guān)人士也從幾個方面向《證券日報》分享了其戰(zhàn)略：“一是繼續(xù)保證奶的品質(zhì)，加強各個環(huán)節(jié)質(zhì)量監(jiān)管；二是升級產(chǎn)品，從包裝到內(nèi)容，給人一種全新的感覺；三是繼續(xù)加大暑期沙漠之旅等活動，邀請各行各業(yè)的消費群體，媒體記者前往烏蘭布和沙漠及圣牧牧場，讓潛在的消費者切身體會到圣牧的全產(chǎn)業(yè)鏈。四是加強公司品牌推廣，不排除會贊助體育賽事或電視節(jié)目，提高公司產(chǎn)品曝光率。”

　　不過，目前而言，我國上游養(yǎng)殖業(yè)面臨的困難依然較大，如何脫困依舊是一個待解的難題。（中國食品網(wǎng)轉(zhuǎn)載發(fā)布）