4月中旬以來，A股市場出現較大調整。在此期間，食品飲料板塊卻屢屢逆勢走強。從申萬行業指數來看，過去一個月普遍呈現下跌態勢，但食品飲料指數漲幅排名居前。從中信一級行業指數來看，上一交易周食品飲料指數漲幅名列第二；2019年以來，中信一級行業漲幅第二名也是食品飲料指數。

　　分析人士指出，數據顯示食品飲料板塊業績良好，主要是受益于減稅效應，消費增長韌勁良好。另外在市場重心逐步下移，防御氣氛濃厚的背景下，食品飲料板塊有望持續受到機構投資者的青睞。

　　食品飲料消費韌勁良好

　　上月發布的經濟數據則顯示，2019年一季度，中國社會消費品零售總額97790億元，同比名義增長8.3%，其中3月份社會消費品零售總額31726億元，同比增長8.7%。一季度餐飲收入10644億元，同比增長9.6%，其中3月份餐飲收入3393億元，同比增長9.5%。

　　對此平安證券認為，受益于減稅效應，食品飲料為主的消費增長韌勁良好，資金結構和產業間相對收益率比較或繼續推動估值結構轉換，資金和市場活躍度提升，對食品飲料為主的消費股偏好逐漸提升。

　　機構踴躍配置

　　食品飲料板塊歷來是機構踴躍配置的品種，對此中信建投研究報告認為，從盈利角度來看，食品飲料板塊的ROE水平較高。在具備成長性的行業中，從PEG的標準來看，食品飲料板塊具備優勢。

　　北上資金歷來被視為“聰明錢”。國金證券提供的數據顯示，截至2019年4月底，陸股通資金持有A股市值1.05萬億元，占A股流通市值的2.31%。從存量持倉市值來看，目前陸股通持倉市值最高的行業就是食品飲料行業，規模達到2135.85億元。在2019年4月陸股通持股市值TOP20名單中，貴州茅臺、五糧液、伊利股份、海天味業、洋河股份5只食品飲料股榜上有名，分別為1131億、299億、259億、133億、126億元，排名第一、七、九、十四、十五位。

　　國盛證券投資策略認為，外資在持續配置A股，長期增量空間廣闊。國際經驗來看，外資偏好于本土優勢行業和特色產業，且這一偏好具有持續性，對應板塊走勢受外資影響也更為明顯。大消費是典型的本土優勢產業，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對大消費板塊的青睞仍將持續，推薦業績相對穩健或符合消費升級方向的餐飲等大眾消費龍頭。