昨日，國內豆類期貨全線下挫，其中豆粕期貨收報3309元/噸，跌1.78%，創9月27日以來收盤新低；豆一、豆二期貨分別跌2.19%、1.97%。分析人士指出，當前美豆價格上行兩難，國內飼料工業協會發布新的飼料蛋白標準，市場預期將帶動大豆需求大幅減少，利空大豆價格。此外，近日油廠壓榨率維持高位，也令豆粕庫存明顯上升，豆粕、豆油價格紛紛走低。

　　美豆上下兩難

　　外盤市場上，美豆期貨主力合約自6月大幅下跌以來，近日進入低位盤整，目前交投于853美分/蒲式耳。

　　數據統計顯示，截至10月16日當周，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權部位持有凈空單44422手，比此前一周增加8054手，表明市場看空大豆價格走勢。

　　業內人士指出，目前美豆出口數據表現疲弱，且目前暫未看到出口形勢好轉苗頭，這令美豆價格承壓。“目前主導美豆走勢主要因素在出口和預期產量調整上。由于今年美豆收割進度不理想，市場認為美國農業部給出的單產數據過高，存在調整空間，預期產量下調將限制美豆回落幅度。此外，美豆種植成本840美分/蒲式耳附近也有支撐。”中信建投期貨分析師牟啟翠認為，當前美豆期貨缺乏趨勢指引，仍將在820美分/蒲式耳-900美分/蒲式耳區間維持震蕩走勢。

　　國內觀望氛圍濃厚

　　國內方面，近期飼料工業協會發布新的飼料蛋白標準，豬雞低蛋白配合飼料團體標準等兩項標準的出臺將有效減少豆粕等蛋白飼料原料用量。

　　“據測算，新標準在全行業全面推行后，養殖業豆粕年消耗量有望降低約1100萬噸，帶動減少大豆需求約1400萬噸，這將影響豆粕需求，對近日連粕走勢有利空影響。”中銀國際期貨分析師周新宇表示。

　　豆粕方面，近期大豆到港量集中，且油廠開工率恢復高位，近日全國各地油廠大豆壓榨總量為201.54萬噸，開機率為57.54%，達到歷史最高周度壓榨水平，豆粕庫存從77萬噸上升至89萬噸，這令豆粕價格反彈乏力。但市場預計近期部分因檢修或缺豆而停機，從而令壓榨量下降。

　　值得一提的是，目前豆菜粕價差升至四年高位，這一現狀有望提高飼料中菜粕添加比例。“且11月1日大型飼料廠開始執行新的低蛋白標準，給豆粕市場注入一劑‘降溫針’，導致前期做多價差套利單出場，價差迎來修復。此外，從統計上看，第四季度豆菜粕價差回歸概率大。綜上，短期可逢高做空豆菜粕價差。”牟啟翠認為。

　　展望后市，瑞達期貨分析，目前豆一1901合約創出今年以來新低，技術指標有超跌跡象，警惕有修復偏離可能，建議暫時觀望。近期國內大豆壓榨量高企，下游提貨速度放緩，后期豆粕庫存有所增加，加之市場信息繁雜，市場信心不穩，豆粕1901合約觀望氛圍濃厚，建議在3255元/噸-3370元/噸區間內交易。另外，近期大豆壓榨量高企，下游需求表現低迷，豆油庫存繼續增加，反彈動能不足，短期建議觀望。